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  Excel para escoger el modelo de valoración correcto
Vamos a ver esta hoja de cálculo, que podrás descargar desde el link que hay más abajo para el cálculo aproximado de la elección del modelo de valoración correcta (para escoger el método, ojo, no para valorar en si) , el autor es Aswath Damodaran que al parecer es pofesor de la Stern School of Business de la New York University.
Este programa está diseñado para ayudar a la hora de elegir el modelo de valoración adecuado para utilizar en cualquier ocasión.
La hoja de cálculo (En Microsoft Excel), nos pide (las preguntas en las cuales no se pone la unidad de respuesta, hay que contestarlas normalmente con un Sí o No: Inputs para el modelo:
Nivel de ingresos (en moneda)
¿Son sus ingresos positivos?
Si los ingresos son positivos y normal, hay que introducir lo siguiente:
¿Cuál es la tasa de inflación esperada en la economía? (en porcentaje)
¿Cuál es la tasa esperada de crecimiento real de la economía? (en porcentaje)
¿Cuál es la tasa de crecimiento esperada de las ganancias (ingresos) para esta empresa en el futuro cercano? (en porcentaje)
¿Esta empresa tiene una ventaja significativa y sostenible frente a los competidores? Aquí hace una nota aclaratoria sobre lo que son ventajas diferenciales y dice (traducido del inglés) que ventajas diferenciales es cuando el crecimiento alto proviene de que una empresa que tiene ganancias en exceso en sus proyectos, porque a su vez tiene de alguna ventaja diferencial que tiene la la empresa sobre sus competidores. Esta ventaja diferencial puede ser legal (como es el caso de los monopolios legales, como las telecomunicaciones), o por factores tecnológicos, de tener menor tecnología que sus competidores, o por el hecho de tener una marca fuerte (como es el caso de muchas empresas de productos de consumo) o de tener mejores economías de escala. La cuestión que se plantea se refiere no sólo a la ventaja diferencial existente, sino también para el futuro.

Si las ganancias son negativas, por favor, introduzca el siguiente:
Son los ingresos negativo porque la empresa está en un negocio cíclico?
Son los ingresos negativos a causa de una sola vez o la aparición temporal?
Son los ingresos negativo porque la empresa tiene demasiada deuda?
En caso afirmativo, ¿existe una fuerte probabilidad de quiebra?
Son los ingresos negativos porque la empresa es poner en marcha?
Apalancamiento financiero
¿Cuál es el ratio de deuda actual (en términos de valor de mercado)? (en porcentaje)
¿Es este ratio de deuda se espera que cambie de manera significativa?

Ahora introducimos en el modelo datos relativos a política de dividendos
¿Cuánto pago la empresa como dividendos en el año en curso? (en moneda)
¿Se puede estimar el gasto de capital y los necesidades de capital de trabajo (working capital)?)
Nos pide también que entremos datos respecto el Free Cash Flow To Equity (FCFE) (Cash Flow libre por acción)
Hay que introducir , para el cálculo de FCFE :
Ingreso neto (NI)
Depreciación y Amortización
El gasto de capital (incluyendo adquisiciones)
Incrementos o decrementos del efectivo de operaciones


Aplica la siguiente fórmula para el cálculo del FCFE:

FCFE = NI - (gasto de capital - Depreciación) * (1 - Proporción de la deuda) - (1-Razón de deuda) =

¿Qué nos da como salida, como outputs del modelo esta hoja de cálculo en Excel?
Sobre la base de lo que hemos introducido, el modelo de valoración adecuado para esta empresa es (ponemos las diferentes líneas de resultados con los posibles resultados que pude tener cada opción):
Tipo de Modelo (DCF Modelo, Option Pricing Model):
Option Pricing Model o Modelo de DCF (descuento de cash flow o cash flow descontado)
Nivel de ingresos para su uso en el modelo (actual, normalizados):
El resultado nos dice las ganancias normalizadas son o las ganancias actuales son
Flujos de Fondos que deben ser descontados (dividendos, FCFE, FCFF):
Valor de la empresa, dividendos ,valor de acciones (Si el modelo de valoración de opciones, en primer lugar hacer una valoración DCF)
Duración de crecimiento en el período (10 o más, de 5 a 10, menos de 5):
Menos de 5 años, entre 5 o 10 años o más de 10 años
Patrón de crecimiento adecuadas (Estable, 2 etapas, 3 etapas):
Crecimiento estable, crecimiento de dos etapas, tres etapas de crecimiento,

Bueno y esto es todo, disculpad si hay algunos pequeños errores en la traducción, pero como veis se trata de una hoja de cálculo que nos sugiere que método de valoración usar en función de los datos que nos pide, desde aquí podeis descargar la hoja en cuestión en Free Spread Sheets.
Y esta página misma: Excel para escoger modelo valoración.
O esta Excel VAN TIR
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